【上海，2025年10月15日讯】10月15日，上海社会调查研究中心上财分中心联合上海南复数据科技有限公司发布了包括2025年第三季度上海市投资者信心指数和2025年第三季度上海市消费者信心指数在内的“2025年第三季度上海财经大学上海市社会经济指数系列”。
根据上海社会调查研究中心上财分中心对上海市企业领导人或企业家、机构投资者和个人投资者的最新调查结果显示，2025年第三季度上海财经大学上海市投资者信心指数为120.95点，环比上升20.58点，同比上升25.35点。指数重回乐观区域，表明上海市投资者信心较前期有大幅提升。
上海财经大学上海市投资者信心指数由一个指数系统组成，包括投资环境信心指数、企业家投资信心指数、机构投资者信心指数和个人投资者信心指数四大核心指数，四大核心指数又由17个分类指数构成。各季度上海财经大学上海市投资者信心指数的具体指数值参见附表二，运行情况参见图1。2025年第三季度上海市投资者信心指数的四大核心指数均呈现上升态势。
上海市投资环境信心指数反映了企业家、机构投资者和个人投资者对上海市宏观经济环境的满意程度以及对未来的预期。2025年第三季度上海市投资环境信心指数为109.92点，环比上升12.13点，同比上升14.26点。本季度投资环境信心指数的三个分类指数都有所回升：企业家投资环境信心指数为111.59点，环比上升18.29点，同比上升14.10点；机构投资者投资环境信心指数为112.27点，环比上升12.45点，同比上升23.94点；个人投资者投资环境信心指数为105.92点，环比上升5.67点，同比上升4.76点。
上海市企业家投资信心指数反映了企业家对于本企业生产经营现状的满意程度和对未来的预期。2025年第三季度上海市企业家投资信心指数为118.69点，环比上升18.15点，同比上升9.87点。本季度企业家投资信心指数的分类指数均呈现大幅上升态势，其中表现当前企业发展状况的企业发展水平信心指数为123.88点，环比上升15.55点，同比上升8.54点；反映企业销售水平的企业销售水平信心指数为121.35点，环比上升16.74点，同比上升5.25点；企业盈利水平信心指数为120.84点，环比上升19.11点，同比上升7.70点。企业预期发展水平信心指数为108.71点，环比上升21.21点，同比上升17.99点。
本季度上海市机构投资者信心指数为145.53点，环比上升42.09点，同比上升53.29点。机构投资者信心指数的分类指数除机构投资者投资价值信心指数之外，均呈现大幅上升态势：其中，机构投资者满意指数为125.66点，环比上升53.58点，同比上升79.77点；机构投资者期望指数为167.14点，环比上升101.71点，同比上升89.90点；本季度机构投资者下跌购入信心指数为128.57点，环比上升28.57点，同比上升63.05点；本季度机构投资者不崩盘信心指数为175.76点，环比上升18.07点，同比上升46.73点；本季度机构投资者投资价值信心指数130.51点，环比上升4.42点，同比下降17.82点。
本季度上海市个人投资者信心指数为109.66点，环比上升11.76点，同比上升21.32点。本季度个人投资者信心指数的分类指数呈现三升二降态势。其中，个人投资者满意指数为90.90点，环比上升25.01点，同比上升58.74点；个人投资者期望指数为98.01点，环比上升25.51点，同比上升21.57点；个人投资者下跌购入信心指数为106.96点，环比上升61.51点，同比上升64.85点；个人投资者不崩盘信心指数为147.08点，环比下降14.14点，同比上升4.08点；本季度个人投资价值信心指数为105.35点，环比下降39.09点，同比下降42.65点。
图1 2015年第3季度至2025年第3季度上海财经大学上海市投资者信心核心指数运行图
附表二上海财经大学投资者信心指数2023年第4季度至2025年第3季度核心指数情况表
上海社会调查研究中心上财分中心指数研究团队认为，2025年第三季度上海市投资者信心指数回升的主要原因有四点：一是财政政策的“靠前发力”与专项债、超长期国债的加速发行为投资提供了明确的资金来源与项目预期；二是央行的政策沟通与保持流动性合理充裕的承诺降低了市场对系统性流动性风险的担忧，从而提高了机构的风险容量；三是资本市场阶段性回暖与融资环境改善，A股市场在政策预期下企稳回升，银行加大对制造业和科技型企业的信贷支持，同时股市流动性和中长期资金配置意愿提升，为企业和投资者提供了可操作的投资窗口，增强了投资预期。四是国际投资环境改善及外资回流。海外资本对中国资产的重新评估以及国际贸易环境相对稳定，提升了机构和企业对长期投资的信心，同时外资项目引入带动就业与产业链发展，对市场预期形成正向支撑。
展望2025年第四季度，为巩固信心并促进实质性投资与消费，上海社会调查研究中心上财分中心指数研究团队认为，应重点推进以下几方面工作：一是持续发挥财政政策效力，优化财政支出结构，加快专项债、超长期国债落地，重点支持制造业转型升级、民生保障及基础设施等产业链协同项目，推动数字经济与实体经济深度融合，培育新的增长动能；二是畅通货币政策传导，加大对中小微企业和高技术企业的定向融资支持，提升资金使用效率，激发民间投资活力，促进就业稳定；三是完善促消费政策体系，扩大绿色消费、服务消费等领域支持，通过发放消费券、促销活动等方式释放居民消费潜力，并提升社会保障和收入水平，增强消费信心；四是深化资本市场改革开放，完善中长期资金入市机制，强化信息披露与市场监管，提高市场对优质企业的识别与回报预期，同时推动与境外市场互联互通，吸引长期资金稳步流入；五是密切关注国际环境变化与外资流向，通过稳外贸、拓市场和区域合作项目引入，稳定长期投资预期并带动产业链发展。总体来看，若宏观政策持续落地、国内需求稳步恢复、产业升级红利逐步释放，上海市投资者信心有望进一步转化为实质性投资和消费增长，为区域经济高质量发展提供有力支撑。
